前段時間，國內對如何看待投資有些爭論，焦點集中在政府穩增長、擴大總需求的措施到底是該以消費為主，還是應該側重投資。有一種觀點把過去的增長方式稱作是“投資拉動的經濟增長方式”，認為這種增長方式是不可持續的；也有人把當前的經濟困難歸結為2008年的4萬億元投資，認為投資是不可行的。這兩種觀點匯總起來，就是說中國應該改變以投資拉動的經濟增長，改為消費拉動的經濟增長。

　　消費是我們經濟發展的目標，但要使消費實現持續增長，拉動經濟增長的群體收入就要不斷增長。但收入怎樣才能不斷增長呢？如果說我們為了刺激消費，用了國民收入分配的方式，或是用減稅的方式，但那些都只是一次性的，不能持續提高居民收入。要實現收入持續增長，必須提高勞動生產率水平，或者是降低交易費用，這兩者都是需要投資的。在這種情況下，政府擴張需求的措施中還是要以投資為主。當然，這個投資是必須能提高勞動生產率水平，或者是能降低交易費用的投資。

　　有相當長的時間，有人一提到投資就等同于過剩產能，這樣講有些絕對化。如果投資是“補短板”的投資，是不會增加過剩產能的。2014年，我國在制造業方面的進口就有1.3萬億元，進口的都是我國不能生產，附加價值比較高，技術含量比較高的產品。如果在產業升級、技術方面加強投資“補短板”，這樣的投資不會造成產能過剩，而且在國內形成有效的生產能力以后，還可以增加出口。另外，近些年我國居民大量到國外旅游購物消費，購買的也是國內不能生產、質量更好的產品。在這些領域進行有效投資，也不會造成國內產能過剩，反而會減少到國外購物的行為。基礎設施也是一樣的，如果將投資用于城鎮化建設，由此帶來人口的集中，規模經濟擴大，那就可以提高經濟增長效率。

　　所以說，只要投資是用來“補短板”、提高勞動生產率、滿足國內消費者的購買需求，或者是降低交易費用、補足基礎設施瓶頸的，這種投資就不會造成產能過剩。

　　（本文來源：經濟日報 根據作者在北京大學國家發展研究院第50期“朗潤格政論壇”上的發言整理）