中南重工跨界收購大唐輝煌 唐國強等分羹十億“蛋糕”

　　文／曉晴

　　3月19日，停牌三月有余的中南重工(002445.SZ)發布重大資產重組預案稱，公司擬通過發行股份及支付現金的方式收購大唐輝煌傳媒股份有限公司(大唐輝煌)100%的股權。公告顯示，此次大唐輝煌100%股東權益預估值約為10億元，預估增值率105.50%。

　　對中南重工而言，此次交易無疑是一樁跨界大買賣。此前，公司主營業務為工業金屬管件的研發、生產和銷售，而大唐輝煌則是一家電視劇制作公司。

　　值得一提的是，在大唐輝煌40名自然人股東中，眾多明星大腕紛紛“潛伏”，欲分羹這個十億元巨資的并購“蛋糕”。如唐國強、馮遠征、陳建斌、王姬、陳小藝等大牌明星均赫然在列。

　　據公司重組預案披露，唐國強、陳建斌、王姬3位明星均持有大唐輝煌0.3%的股權，而馮遠征、陳小藝兩人的持股比例均為0.15%。

　　其中，馮遠征、陳小藝兩人的入股時間為2011年3月左右，其股權轉讓價格均為1.79元/出資額，兩人均認購了10萬元出資額。而唐國強、陳建斌、王姬等3位明星的入股時間稍晚，為2011年9月。彼時，上述3位明星的認購價也提高到了3.46元/出資額，每人出資69.20萬元各認購了20萬份出資額。

　　安信證券一位分析師表示，中南重工10億收購大唐輝煌100%股權，按照2013、2014年實現凈利潤6632萬元、10500萬元計算，對應估值分別為15倍和9.5倍。

　　該分析師稱，目前，工作室模式已經成為電視劇公司持續擴大產能的常用模式。該公司已組建了包括王姬、李和偉在內的5個電視劇工作室，并會和業內其他制作公司和電視臺合作開發項目。截至目前，該公司旗下擁有60多名簽約藝人，公司獲得發行許可的電視劇規模從2010年的1部29集，迅速擴張到2012年的8部251集，2014年投拍并取得發行許可證的電視劇有望達到10部以上。

　　“在大唐輝煌年產10部的當前階段，依靠這種模式結合藝人經紀業務，未來兩年還能保持一定的成長性。公司估值料還有一定的上升空間。”該分析師認為。

　　值得一提的是，在大唐輝煌委身下嫁中南重工背后，也突顯了當前文化企業IPO遇阻的現狀。

　　早在2012年5月，大唐輝煌曾有意單獨進行IPO。而從證監會[微博]當時披露的信息來看，不僅是大唐輝煌，創業板部還有浙江唐德影視股份有限公司通過初審，此外，幸福藍海影視文化集團股份有限公司、東陽青雨影視文化股份有限公司的審核狀態也都在初審階段。

　　不過，上述企業的上市之路并不順利。自2012年至2013年，在A股IPO暫停以及證監會[微博]今年啟動財務專項檢查之后，不少影視企業只能鎩羽而歸，其中東陽青雨、拉風傳媒、炫動傳播、大唐輝煌均被終止IPO審查。進入2014年，原擬登陸創業板的中國木偶藝術劇院也于3月4日終止IPO審查。此外，廣州勵豐文化科技、杭州金海岸文化發展在去年的IPO財務核查中不幸“中槍”被迫終止審查。同時，在最新的IPO申報表中，擬登陸主板市場的保利文化集團，目前正處于“中止審查”狀態。

　　廣發證券一位投行人士表示，在IPO無望的情況下，借助資本市場并購退出成為了這些企業退而求其次的一個選擇。

　　“目前，國內影視娛樂產業迫切希望通過與資本聯手從而發展壯大，而一些傳統業務萎靡的中小公司也有轉型的強烈欲望。因此，借殼或并購案例將不斷涌現。”該人士稱。