新興成長，周期修復
——機械行業2012年投資策略
1. 引題：93-99年的啟示
1.1 業績表現回顧：毛利率穩定
1.2 93-99回顧：怎樣的結局？
1.3 引發的思考
2. 周期：工程機械預期修復
2.1 銷量判斷：季節性特征已經初步具備
銷量判斷：潛在需求仍然旺盛
銷量判斷：流動性已經逐漸寬松
銷量判斷：2012年上半年預計增速跌幅將逐漸收窄
2.2或有負債：以三一重工2008年為例
或有負債：目前逾期率集中在20%以內
3. 弱周期：安全、能源與消費性投資
3.1安全：煤礦安全生產“十一五”成效顯著
安全：煤礦安全生產“十二五”要求更高
安全：“十二五”強調“預警”、“救援”與“機械化”
安全： 配套政策完善、可行
相關設備及上市公司
3.2 能源： 節能降耗，任重道遠
能源：“開源”遭遇阻礙
能源： “節流”看工業
能源： 節能型空氣壓縮機前景廣闊
能源： 節能產品推陳出新是核心戰略
相關設備及上市公司
3.3 能源：天然氣供給瓶頸突破，需求一片大好風光
能源核心重點推薦：富瑞特裝
3.4 消費性投資：飲料包裝設備
4. 新興產業：北斗導航從市夢率到市銷率
4.1北斗導航：天基體系建立
4.2 北斗導航：市場空間2015年500億
4.3北斗導航：看好擁有芯片制造和綜合解決方案的企業
4.3 北斗導航：相關公司
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