浙商投資俄羅斯百億資產遭沒收的教訓

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                2013-01-14來源:新浪博客作者:余豐慧

                  浙江民企商人傅建中斥巨資收購了俄羅斯哈巴羅夫斯克的一處林場,經過3年多開發,當森林資產估值從當初的70億元飆升至150億元時,林場公司卻突然被俄方以涉嫌違法為由查封,公司資產被強制拍賣,森林經營權被提前收回。2.5億元的投資,價值上百億的資產,短短數月間被席卷一空。

                   我國企業“走出去”成為未來發展的戰略之一,到海外境外發展淘金的企業和個人投資者越來越多。從我國目前的經濟實力和企業發展來看,實施企業、投資者“走出去”戰略勢在必行。要想成為一個國際化公司、全球化企業,僅在國內市場“窩里斗”顯然不行,走向世界是必經之路。一方面可以共享世界更加廣闊、龐大的資源,促進世界各國發展,解決全球性就業問題,利用中國發展起來的資本潛力拉動世界經濟發展。另一方面可以學習世界先進管理經驗和理念,了解世界經濟投資經營游戲規則,熟悉世界各國當地法律法規,掌握各國文化人文背景,把企業歷練成適應各種環境、法律、文化等全面、全方位的國際企業。同時,從實力上看,我國世界第一的外匯儲備也給企業“走出去”提供了經濟后盾。我們不但有支持企業“走出去”的外匯儲備實力,而且企業“走出去”對于運用、經營和消化巨額外匯儲備大有裨益。因此,就目前來說,中資企業“走出去”是一個多贏之舉。

                  并購投資案例失敗,“走出去”企業沒走好。最為重要的是,走出去的風險巨大和不可預測。2004年,上汽花5億美元控股雙龍,在當時曾經是一件被大吹大擂的并購案,但最終折戟韓國:5億美元付學費買教訓;平安收購富通,至2008年最后一個交易日富通僅報于0.93歐元,在短短一年多時間內,隨著雙方從交好到交惡的演變,中國平安收購富通案以失敗告終;TCL-湯姆遜并購成TCL負擔,李東生后悔當初;2011年6月中石油在加拿大的最大一筆投資正式宣告失敗等等。后來又發生了一系列類似“走出去”的收購、并購和投資失敗的事件。 綜觀這些投資失敗的教訓,有市場預測判斷上的失誤,有對被收購公司、投資對象了解不夠的原因,更多是文化的差異、法律法規的不了解等經營以外的障礙。這次浙江民企收購俄羅斯林場被沒收事件沒有發生在經營問題上,不是效益不好、虧損嚴重導致的,而是文化和法律問題。當然,從報道看是俄羅斯方面預謀做局的結果,但是,浙商也不是沒有教訓可汲取,比如:俄方提前終止租賃合同的四條理由:木興公司未支付森林資源使用費;未履行合同規定的森林合理使用和森林耕種義務;違反俄聯邦防火安全條例;在進行木材砍伐時違反了森林管理的要求。這些理由不是不存在,而是有原因導致的。但是這些原因看如何解釋和拿捏,比如:第一項未支付森林資源使用費,浙商解釋是,俄羅斯在2007年實施新的《森林法》,卻未及時公布相關信息,不及時提供匯款所需的銀行賬戶,導致木興公司不能及時繳費。這個理由空間和漏洞都很大。再比如:俄方稅務局以欠稅為由要求木興公司破產。而事實上,根據俄方相關法規計算,木興公司欠稅款151萬盧布。

                  在看到我國企業“走出去”優勢和有益之處的同時,必須認識到我國企業“走出去”畢竟還是“新鮮”事情,經驗不足,效益欠佳,尚處于學習摸索階段,甚至是付學費買教訓經驗階段。從這么多年,無論是國企還是民企,走出去的效果都不是太好,教訓倒是不少。有數據顯示,60%—70%海外合并并購投資案例失敗,“走出去”企業沒走好。最為重要的是,走出去的風險巨大和不可預測。2004年,上汽花5億美元控股雙龍,在當時曾經是一件被大吹大擂的并購案,但最終折戟韓國:5億美元付學費買教訓;平安收購富通,至2008年最后一個交易日富通僅報于0.93歐元,在短短一年多時間內,隨著雙方從交好到交惡的演變,中國平安收購富通案以失敗告終;TCL-湯姆遜并購成TCL負擔,李東生后悔當初;2011年6月中石油在加拿大的最大一筆投資正式宣告失敗等等。后來又發生了一系列類似“走出去”的收購、并購和投資失敗的事件。

                  綜觀這些投資失敗的教訓,有市場預測判斷上的失誤,有對被收購公司、投資對象了解不夠的原因,更多是文化的差異、法律法規的不了解等經營以外的障礙。這次浙江民企收購俄羅斯林場被沒收事件沒有發生在經營問題上,不是效益不好、虧損嚴重導致的,而是文化和法律問題。當然,從報道看是俄羅斯方面預謀做局的結果,但是,浙商也不是沒有教訓可汲取,比如:俄方提前終止租賃合同的四條理由:木興公司未支付森林資源使用費;未履行合同規定的森林合理使用和森林耕種義務;違反俄聯邦防火安全條例;在進行木材砍伐時違反了森林管理的要求。這些理由不是不存在,而是有原因導致的。但是這些原因看如何解釋和拿捏,比如:第一項未支付森林資源使用費,浙商解釋是,俄羅斯在2007年實施新的《森林法》,卻未及時公布相關信息,不及時提供匯款所需的銀行賬戶,導致木興公司不能及時繳費。這個理由空間和漏洞都很大。再比如:俄方稅務局以欠稅為由要求木興公司破產。而事實上,根據俄方相關法規計算,木興公司欠稅款151萬盧布(時合5.8萬美元)。這就給俄方以把柄可抓。

                   企業走出去的風險問題,使筆者想起了國務院副總理王岐山給三一重工向文波海外并購潑涼水說的一番話:“你對自己的管理能力有把握嗎?分析過雙方的文化差異了嗎?了解當地的工會勞資關系嗎?如果對方的工程師辭職了,難道你還要從長沙派人到國外去,讓整個企業都講湖南話?如果不能知己知彼,這種信心會讓我害怕。”

                  浙商投資俄羅斯百億資產遭沒收告訴所有中資企業和投資者,在世界經濟不確定性風險增大情況下,走出去一定要百倍注意風險,一定要了解和遵守當地的文化和法律。同時,中國政府在為“走出去”企業維權上還有提升和加大空間。

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